$Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\image001.gif$

Lista de publicaciones e investigaciones

Educación $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\image002.gif$

M.Sc. en Ingeniería Industrial University of Missouri Columbia, Missouri, U.S.A. (1967- 1968)

Ingeniero Industrial, Universidad de los Andes, Bogotá, Colombia (1962-1966)

Idiomas: Español, Inglés, Portugués (sólo lectura), Francés (sólo lectura).

Información de trabajo $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\image002.gif$

Desde diciembre 2012. Consultor independiente

Noviembre de 2008, Conferencista invitado al 3er Congreso de Economía y Finanzas en Buenos Aires.

Noviembre 2008. Profesor invitado a la Universidad de Buenos Aires (UBA) y Universidad de Belgrano, Buenos Aires.

Diciembre 2008. Conferencista invitado Russian Society of Appraisers RSA. Conferencia inaugural y taller sobre valoración con miembros de RSA. Moscú

Diciembre 2008. Conferencista invitado a Graduate School of Financial Management, Moscú.

Diciembre 2008. Conferencista invitado a Moscow State University.

Noviembre de 2007, Profesor invitado Curso de Valoración de empresas en Universidad de Belgrano, Buenos Aires

Noviembre de 2007, Profesor invitado Curso de Valoración de empresas en Escuela de Dirección de Empresas, EDDE de la Universidad Argentina de la Empresa, UADE, Buenos AIres.

Mayo 2007, Profesor invitado al Programa de Maestría en Finanzas de la Universidad Complutense de Madrid, Madrid, España

Mayo 2007, Profesor invitado a Instituto Politecnico de Viana do Castelo, Valenca, Portugal.

Diciembre 2006-2012 Profesor de planta Universidad Tecnológica de Bolívar, Cartagena

Agosto Noviembre 2006 Asesor de la Vice Rectoría Académica, Politécnico Grancolombiano

Desde septiembre de 2003, Asesor Integral Finance

Julio 2001-julio 2006 Decano Facultad de Ingeniería Industrial, Politécnico Grancolombiano

Enero 2001-julio 2006 Director Relaciones Internacionales e Inter Institucionales, Politécnico Grancolombiano

Diciembre 1997 Diciembre 2000 Profesor Titular Departamento de Administración de Empresas, Pontificia Universidad Javeriana, Bogotá.

Enero de 1996- Julio de 1999 Director Departamento de Administración de Empresas, Pontificia Universidad Javeriana, Bogotá.

Desde Mayo 1999 Asesor del Vicerrector de Tecnología Politécnico Grancolombiano

Mayo 1994-1999 Asesor de la Gerencia General Compuclub, Bogotá

Desde Mayo 1994 -Diciembre 1996. Director Carrera de Administración de Empresas, Pontificia Universidad Javeriana, Bogotá.

En la Universidad Javeriana estuve a cargo del programa de Administración de Empresas donde se hicieron reformas curriculares y se crearon cinco especializaciones. En Compuclub y el Politécnico Grancolombiano dirijo el proyecto Universidad Virtual. Desde enero de 2001 a cargo también de las relaciones inter institucionales.

Enero de 1991-Junio de 1994 Gerente Financiero, Teorema S.A. Bogotá

De la Gerencia Comercial pasé a la Financiera en la misma empresa. Manejo de los recursos financieros. Relación con los bancos y proveedores locales y del exterior. Compras y servicios generales. Manejo de personal. Fijación de precios. Análisis de la información financiera interna y externa. Informes financieros.

Febrero 1988 - diciembre 1990 Gerente Comercial, Teorema S.A.

La empresa es una firma del sector de informática. A mi cargo estuvo el diseño de los planes de comercialización; definición y montaje de la estructura comercial de la compañía; fijación de políticas de ventas; publicidad; fijación de precios; estructuración y control de la fuerza de ventas; y establecimiento y control de canales de distribución.

Agosto 1986 - febrero 1988 Director de Desarrollo Gerencial. Facultad de Administración Universidad de los Andes.

Docencia; promoción y coordinación de investigación en la Facultad; edición de la revista de la Facultad; diseño, coordinación y promoción de seminarios para ejecutivos. Cofundador (coin Carlos Dávila y Enrique Ogliastri) de Monografías de la Facultad de Administración.

Julio 1984 - agosto 1986 Director General del Censo de Población y Vivienda de Colombia 1985.

La Dirección General del Censo de Población y Vivienda depende de la Jefatura del DANE, entidad encargada de recolectar las estadísticas básicas del país y en especial la de los censos. Tuve a mi cargo la Dirección General del Censo de Población y Vivienda y fui responsable de su diseño, planeación, ejecución, procesamiento y publicación. El proyecto tuvo 150 personas en el área de planeación y dirección y 45,000 en el proceso de recolección. Los resultados del Censo 85 se publicaron en forma definitiva en Julio 31 de 1986

1983 - 1984 Profesor-investigador. FEI Programaaaa de Postgrado en Economía, Pontificia Universidad Javeriana, Bogotá.

Finalicé un texto sobre análisis de inversiones y diseñé el programa de Economía Financiera ("Business Economics"). Curso: Evaluación de Proyectos y Teoría de la Decisión.

1981 - 1983 Director del Departamento de Adminiiiisstración de Empresas, Pontificia Universidad Javeriana, Bogotá.

Editor y fundador de la revista Cuadernos de Administración del Departamento de Administración de Empresas, Pontificia Universidad Javeriana.

Como Director del Departamento fui responsable por la selección y contratación de profesores y de la actualización del programa de estudios. Durante mi permanencia se editaron 8 números de Cuadernos de Administración.

1981 - 1984 Consultor-Socio. Asesores y Consulttttoores. Bogotá. Consultor Asociado. Konsultorías Ltda. Bogotá. Consultor Asociado. Interplan Ltda. Bogotá.

1980 - 1981 Profesor, Departamento de Ingenierííííaa Industrial, Universidad de Los Andes, Bogotá.

Los principales temas que he trabajado en el área académica han sido las finanzas y la investigación de operaciones; en particular, la aplicación de las últimas en las primeras. Escribí el material básico de un texto de análisis de inversiones.

1979 - 1980 Jefe del Departamento de Ingenieríaaaa Industrial, Universidad de los Andes, Bogotá.

Bajo mi responsabilidad estaba el reclutamiento y la selección de los profesores del departamento. En ese período se reestructuró el departamento y el programa de estudio y se adelantó un programa de publicación de trabajos realizados por los profesores.

1977 - 1978 Gerente General. Galas de Colombia,,,, Bogotá.

Galas de Colombia era una firma de artes gráficas, perteneciente al grupo Galas de México. Fui responsable de la dirección de la compañía en sus áreas de mercados, ventas, finanzas, producción y administrativa. Se reorganizó la empresa: desde las políticas de ventas y mezcla de productos, hasta la administración contable y los sistemas de producción. Informaba directamente al representante de los socios en México.

1976 Gerente Gaseosas Hipinto, Bogotá.

Responsable por la producción y distribución del producto en la ciudad de Bogotá. Se establecieron estrategias de publicidad y ventas y se aumentaron las ventas en un 100%.

1975 - 1976 Asistente de la Gerencia General Vaaaann Leer Envases de Colombia, Bogotá.

Esta firma es filial del Grupo Van Leer de Holanda y se dedica a la producción de envases plásticos y metálicos para el sector petrolero y petroquímico. Fui responsable de la elaboración de los presupuestos anuales y quinquenales de la firma para ser remitidos a la casa matriz en Holanda.

1973 - 1975 Gerente Financiero y Administrativoooo Mogollón & Cía. S. A. (En concordato), Cartagena, Col.

Mogollón y Cía, junto con Carvajal y Cía, fue una de las primeras y más importantes firmas de artes gráficas que existieron en Colombia. Allí fui responsable de la obtención de fondos, del manejo administrativo y contable de la compañía. Durante ese período se pagó a todos los acreedores que habían firmado el concordato. A mi cargo estaba la elaboración de flujos de caja, las relaciones con los bancos y los proveedores. Durante ese período fui suplente del presidente de la compañía y secretario de la Junta Administradora del Concordato.

1972 - 1973 Gerente de Producción. Mogollón y CCCCíía. S.A. (En concordato). Cartagena, Col.

Esta firma fue la primera en firmar un concordato preventivo con los acreedores, en Colombia, en diciembre de 1971. Fui responsable de reactivar la producción. A mi cargo estaba la planeación de la producción, incluida la compra de materias primas.

1969 - 1971 Profesor de tiempo completo. Departtttaamento de Ingeniería Industrial, Universidad de los Andes, Bogotá.

Profesor en las áreas de producción y análisis de inversión.

1970-1971 Asesoría y consultoría independiente

Lista de publicaciones e investigaciones $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\image002.gif$

En publicaciones académicas y científicas o trabajos de investigación

Libros y capítulos de libros

· Evaluación Financiera de Proyectos de Inversión, Superintendencia del Subsidio Familiar. Marzo de 1994, 253 pp.

· Análisis de Rentabilidad, Compuclub Ltda, 1994, 148 pp

· El hábito de la pasión. Cartas de Amor de Sor Mariana , (Traducción y ensayo introductorio) Bogotá, CEJA-Altamir, agosto 1996 (Notas bibliográficas sobre el libro en Boletín Cultural y Bibliográfico. Número 43 . Volumen XXXIII. 1996. Editado en 1997: Te agradezco la desesperación que me causas Miriam Cotes Benites y Te sigo agradeciendo la desesperación Yuri Ferrer Franco)

· Decisiones de inversión. Para la valoración financiera de proyectos y empresas. Bogotá, Editorial Javeriana, 2006. 5ª edición aumentada y corregida.

· Decisiones empresariales bajo riesgo e incertidumbre, Editorial Norma, 2003

· Con Dávila, Ricardo, Análisis y Planeación Financieros , Politécnico Grancolombiano, 2000. (Manuscrito)

· Apuntes de Probabilidad y Estadística para Ingeniería y Administración

· Con Joseph Tham, Principles of Cash Flow Valuation, Academic Press, 2004

· Herramientas para el análisis de la rentabilidad, Alfaomega - Cambio, 2002.

Valuating Cash Flows in an Inflationary Environment The Case of World Bank, en Barbara T. Credan (Editor), Trends in Inflation Research, Nova Publishers, 2006.

Con Joseph Tham, 2007, Prospective Analysis: Guidelines for Forecasting Financial Statements en S.R. Vishwanath, C. Krishnamurti (eds.), Investment Management: A Modern Guide to Security Analysis and Stock Selection, DOI: 10.1007/978-3-540-88802-4 2, © 2009 Springer-Verlag Berlin Heidelberg, ISBN: 978-3-540-88801-7 (http://www.springer.com/business/finance/book/978-3-540-88801-7) Tabla de contenido en http://www.springer.com/cda/content/document/cda_downloaddocument/9783540888017-t1.pdf?SGWID=0-0-45-690900-p173864254.

Textos universitarios $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\image002.gif$

· "Introducción a la estadística", en Técnicas de simulación en el análisis de sistemas de recursos hidrológicos, Multilith, Uniandes, Bogotá, Septiembre 1970, Tomo II. Material de curso auspiciado por la Organización Panamericana de la Salud con colaboración de la Universidad de Oklahoma, Septiembre 1970

· "Programación lineal", en Técnicas de simulación en el análisis de sistemas de recursos hidrológicos, Multilith, Uniandes, Bogotá, Septiembre 1970, Tomo I. Material de curso auspiciado por la Organización Panamericana de la Salud con colaboración de la Universidad de Oklahoma, Septiembre 1970

· Notas de análisis de decisiones de inversión I, Uniandes 1969-1971.

· Una nota sobre el concepto de interés - Problemas para el curso de análisis de decisiones de inversión I. Bibliografía. Multilith-Uniandes,Julio 1979.

· Toma de decisiones, alternativas de inversión y algunos métodos para su ordenamiento y selección, Multilith, Uniandes, Junio 1979.

· Decisiones de inversión: Textos preliminares. Multilith, Uniandes, Agosto 1979.

· Decisiones de inversión: Textos complementarios. Multilith, Uniandes, Dic. 1979.

· Fuentes de financiación y su efecto en el análisis económico. MultilihUniandes, Agosto 1980 (También en Tecnología Administrativa, No. 4, 1981, Medellín).

· Decisiones de inversión, Facultad de Administración, Universidad de los Andes, mayo de 1987, 459 pp.

· Decisiones de inversión. Magister en Dirección Universitaria,. Universidad de los Andes, Bogotá, Junio 1987.

· Con Dávila, R. Finanzas en Inflación, manuscrito 250 pp. aproximadamente. 1989, (Sin publicar)

· Gerencia Financiera, (manuscrito) Top Management, 160 pp nov. 1993

· Análisis y Planeación Financieros, Compuclub Ltda, 1996, 70 pp. (Sin publicar)

· Decisiones Financieras bajo Riesgo, Compuclub Ltda., 1996, 63 pp. (Sin publicar)

Ponencias $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\image002.gif$

· Con Dávila, R., Ajuste a los estados financieros: Una aplicación en el sector cooperativo, ponencia presentada al IV Encuentro de Investigadores en Administración. Barranquilla, Abril 1984, 65 pp. Publicada en IV Encuentro de Investigadores de Administración de Empresas ICFES, Serie Memorias de Eventos Científicos Colombianos, Mayo 1985, pp. 167-202.

· Gerencia y Administración Censal, ponencia presentada al Taller Interamericano de Evaluación de Censos de Población y Vivienda, INEGI-CELADE México, Abril 1986, pp. 62-111 41.

· Presentación XV Censo Nacional de Población y IV de Vivienda. pp. 11. Seminario-Taller sobre el XV Censo Nacional de Población y IV Vivienda 1985", Colciencias ICFES, Girardot, Mayo 1986. pp. 29-40.

· Some ideas upon the educational strategy for the enhancement of the learning process at Universidad Javeriana, Mimeo, 5 p.p. Presentado a Third Annual Forum of the International Association of Business Deans and Directors of Jesuit Institutions, en Indonesia, Julio 1995.

· La creación de valor y su medida. Un análisis crítico de EVA , Ponencia presentada ante el Primer congreso de nacional de profesionales y profesores de costos y contabilidad directiva. Bogotá, 18 al 20 de mayo de 2000

· Con Joseph Tham, A New WACC with Losses Carried Forward for Firm Valuation ponencia presentada a la 8th Annual Conference, Multinational Finance Society, June 23-27, 2001 in Garda, Verona, Italy

· Valor Económico Agregado en las Empresas , V Convención Financiera Centroamericana, Federación de Cooperativas de Ahorro y Credito de Honduras, Agosto 30 de 2001, Tegucigalpa M.D.C. Honduras.

· Con Joseph Tham, Valuation in an Inflationary Environment, Documento de trabajo presentado en la conferencia Valuation in Emerging Markets Darden School of Business Administration, University of Virginia May 29-31, 2002 Charlottesville, Virginia.

· Con Joseph Tham, Timanco S. A.: Impuestos por pagar, pérdidas amortizadas, deuda en divisas, renta presuntiva y ajustes por inflación. Su tratamiento con Flujo de Caja Descontado y EVA^©. Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, Septiembre 2003. Presentado como ponencia en IV Encuentro Internacional de Finanzas, Jan 7-9, 2004, Universidad de Santiago de Chile, Viña del Mar.

· Costo de capital en contextos de sistemas financieros restringidos y con limitado acceso a financiamiento. Diapositivas. Trabajo presentado como conferencista invitado al Primer Congreso Nacional e Internacional de Finanzas de la Empresa, Buenos Aires, 1, 2 y 3 de Septiembre 2004

· Modeling the Financial Impact Of Regulatory Policy: Practical Recommendations and Suggestions. The Case of World Bank. Trabajo presentado al Primer Simposio Nacional de Docentes de Finanzas, julio 29-30 de 2004 Bogotá

· Cálculo correcto y sencillo del valor a precios de mercado Trabajo presentado al Primer Simposio Nacional de Docentes de Finanzas, julio 29-30 de 2004 Bogotá

· Costo de capital y riesgo (texto pdf) y presentación PowerPoint en pdf, I Seminario internacional de finanzas: Las variables financieras en la óptica Latinoamericana, Facultad de Ciencias Económicas y Estadística, Especialización y Maestría en Finanzas, Universidad Nacional de Rosario, Rosario, Argentina, Diciembre 1 de 2004

· Con Antonio Burbano, Consistency in Valuation: A Practical Guide, y diapositivas en español (versión revisada de A Practical Guide for Consistency in Valuation: Cash Flows, Terminal Value and Cost of Capital) Ponencia presentada al II Simposio de Docentes en Finanzas, Bogotá, Julio 13-15, 2005

· Con Patricia Rojas, Una Aproximación Preliminar a los Costos de Quiebra de Empresas Colombianas, III Simposio de Docentes de Finanzas, Julio 13 y 14 de 1006, Bogotá.

· Con Patricia Rojas, Alguna Evidencia sobre los Costos de Dificultades Financieras, 2° Congreso de Finanzas de la Empresa y Mercado de Capitales, Consejo Profesional de Economía de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Buenos Aires, Argentina, Agosto 30 – Septiembre 1 de 2006.

· Con Rauf Ibragimov, Joseph Tham, Constant Leverage and Non Constant Cost of Capital. Trabajo presentado al IV Simposio Nacional y I Internacional de Docentes de Finanzas. Cartagena, Colombia, Junio 20-22 de 2007. ISSN 0123-3033.
Informes de investigación $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\image002.gif$

· La integración del trabajador en la empresa: el Plan Scanlon. Proyecto de grado Uniandes, 1966 (sin publicar).

· Use of second hand equipment in replacement policies. Tesis para el grado de Master on Science in Industrial Engineering University of Missouri, 1969 (sin publicar).

· Censo 85 (siete tomos), DANE, julio 31 de 1986

Informes de consultoría

La Industria del Cemento en Colombia, para Metra Consulting Group, Londres. 1982
Recuperación de los caños y lagos de Cartagena para FONADE. 1982
La Industria del Mueble en Colombia. Acemuebles. 1983
Evaluación de la Carga Prestacional. Comité de Cafeteros de Cundinamarca. 1983
Valoración de empresas. En la actualidad, valoración de la empresa Asesorías y Construcciones, de Cartagena.

Artículos de revista académica. Publicados.

Vélez-Pareja, Ignacio and Tham, Joseph, A Note on the Weighted Average Cost of Capital WACC (August 7, 2005). Revista de Administração Mackenzie (RAM), Vol. 10, No. 6, November-December 2009. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=254587 or doi:10.2139/ssrn.254587

Vélez-Pareja, Ignacio and Magni, Carlo Alberto, Potential Dividends and Actual Cash Flows: Theoretical and Empirical Reasons for Using 'Actual' and Dismissing 'Potential' (May 8, 2009). Estudios Gerenciales. Journal of Management and Economics of Iberoamerica, Vol. 25, No. 113, pp. 123-150, October-December 2009. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1095068

Vélez-Pareja, Ignacio, Merlo, Mariano German, Londono Bedoya, David Andres and Sarmiento, Julio Alejandro, Potential Dividends and Actual Cash Flows: A Regional Latin American Analysis (January 27, 2009). Estudios Gerenciales. Journal of Management and Economics of Iberoamerica, Vol. 25, No. 113, pp. 151-184, October-December 2009. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1175482

Fayad, Catherine, Fortich, Roberto Carlos and Velez-Pareja, Ignacio, Forecasting Foreign Exchange Rate Assuming PPP Conditions: Empirical Evidence Using VAR (May 8, 2009). Estudios Gerenciales. Journal of Management and Economics of Iberoamerica, Vol. 25, No. 113, pp. 211-226, October-December 2009. (Spanish version). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1401538

Velez-Pareja, Ignacio, Constructing Consistent Financial Planning Models for Valuation (August 15, 2009). IIMS Journal of Management of Science, Vol. 1, January-June 2010 (Inaugural Issue). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1455304

Velez-Pareja, Ignacio, Back to Basics: Cost of Capital Depends on Free Cash Flow (January 6, 2010). The IUP Journal of Applied Finance, Vol. 16, No. 1, pp. 27-39, January 2010. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1532066

Con Antonio Burbano, Consistency in Valuation: A Practical Guide, y diapositivas en español (versión revisada de A Practical Guide for Consistency in Valuation: Cash Flows, Terminal Value and Cost of Capital) Ponencia presentada al II Simposio de Docentes en Finanzas, Bogotá, Julio 13-15, 2005. Próxima a aparecer en Academia. Revista Latinoamericana de Administración. Mayo 2010. (Thomson ISI Journal)

Con Carlo Alberto Magni, Potential Dividends Versus Actual Cash Flows in Firm Valuation, 04/06/2009, Disponible en SSRN http://papers.ssrn.com/abstract=1374070. The ICFAI Journal of Applied Finance, Vol. 15, No. 7, July 2009, pp. 51-66. ISSN 0972-5105, http://www.iupindia.org/709/Applied_Finance.asp?mag=http://www.iupindia.org/709/Applied_Finance_sub.asp

Vélez-Pareja, Ignacio, 2009, Which Cost of Debt Should be Used in Forecasting Cash Flows? Estudios Gerenciales, Vol. 24, No. 110. April/June 2009. Disponible en SSRN: http://ssrn.com/abstract=1011485

Con Rauf Ibragimov y Joseph Tham, 2007, "Constant Leverage and Constant Cost of Capital: A Common Knowledge Half-Truth" (June 29). Disponible en SSRN: http://ssrn.com/abstract=997435 Presentado al IV Simposio y I Internacional de Docentes de Finanzas, Julio de 2007. ISSN 0123-3033. Publicado en Estudios Gerenciales, junio de 2008, Vol 24, No 107, pp. 13- 34, ISSN 0123-5923.

Con M. A. Mian, (Saudi Aramco) Applicability of the Classic Wacc Concept in Practice, (Septiembre 10, 2005). Disponible en SSRN: http://ssrn.com/abstract=804764 Publicado en Latin American Business Review. , v.8, n.2, p.19 - 40, 2008. ISSN: 1097-8526, EISSN: 1528-6932, SKU: J140.

Con Mariano González y Ana Isabel Mateos Ansótegui, 2007, "La subvención financiera del costo de la deuda", Estrategia Financiera, No 242, Madrid, Septiembre, pp. 19-26.

Valoración de flujos de caja en inflación. El caso de la regulación en el Banco Mundial. Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, septiembre 4, 2005. Trabajo presentado a Sociedad Argentina de Docentes en Análisis Financiero, SADAF , Jornadas 25, Córdoba, Argentina, Septiembre 21 a 24 de 2005. Publicado en Academia, Revista Latinoamericana de Administración, CLADEA, N. 36, pp. 24-49, 2006. ISSN 1012-8255.

Con Joseph Tham, Duke University Proper Solution of Circularity in the Interactions of Corporate Financing and Investment Decisions: A Reply to the Financing Present Value Approach, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, Enero 2005. Publicado en Management Research News , Vol 28, No. 10, pp. 65-92.

Con Julián Benavides Franco There Exists Circularity between WACC and Value? Another Solution, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, November 13, 2005. Publicado en Estudios Gerenciales, 98, 13-23, enero-marzo 2006 de Universidad ICESI. ISSN 0123-5923

Con Joseph Tham, Duke University y Viviana Fernández, Universidad de Chile, Adjustment of The WACC with Subsidized Debt in the Presence of Corporate Taxes: The N-period Case, marzo 17 de 2005. Publicado en DII-CEGES, en EconWPA, e indexado en Research Papers in Economics y en Estudios de Administración, Vol 12, N 2, pp. 45- 66, 2005, ISSN 0717-0653. (Universidad de Chile)

Con Nicholas X. Wonder, Western Washington University, Paul Fieten, Ernst & Young, The Netherlands, Lutz Kruschwitz Free University of Berlin (FUB), Jörg Laitenberger, University of Hannover, Andreas Löffler, University of Hannover, y Joseph Tham, Duke University Comment on 'The Value of Tax Shields is NOT Equal to the Present Value of Tax Shields', The Quarterly Review of Economics and Finance Febrero 2005, Vol 45, Issue 1, pp. 188-192

Cost of Capital for Non-Trading Firms, enero 2003. Versión en español en Academia, Revista Latinoamericana de Administración, de CLADEA Costo de capital para firmas no transadas en bolsa. No 29, Segundo semestre 2002, pp. 45-75. Ambas versiones en Working Paper en SSRN, Social Science Research Network

La Creacion de Valor y las Empresas en SSRN, Social Science Research Network (www.ssrn.com). Este trabajo se halla publicado con el título La inversión recuperada y el valor agregado, IRVA. Medición del valor con flujos de caja, en Monografías No 62, Serie de Finanzas, La medición del valor y del costo de capital en la empresa, de la Facultad de Administración de la Universidad de los Andes, julio 2002, pp. 1-60

Project Evaluation in an Inflationary Environment , Social Science Research Network (www.ssrn.com), Publicado como Evaluación de proyectos en inflación en Cuadernos de Administración, vol. 14, No 23, pp 107-130, junio, 2001.

Value Creation and its Measurement: A Critical Look to EVA , Social Science Research Network (http://papers.ssrn.com/abstract=163466), También en Cuadernos de Administración, N. 22, Junio 2000, pp.7-31.

The Colombian Stock Market: 1930-1998, Latin American Business Review, Vol. 1 N. 4, 2000, pp. 61-84.

Valor económico agregado: ¿una nueva moda?, Cuadernos de Administración, Universidad Javeriana, N 20, 1998, pp. 149-151.

Determinación de los flujos de caja de un proyecto, Tecnología Administrativa, Vol. VI (14-15), enero-abril 1989, pp. 62-81

Con Dávila, R. "Cómo interpretar adecuadamente las razones financieras", Cuadernos de Administración, No. 9, Abril, 1987, pp. 37-51.

Con Villarreal, J, "La carga de los pasivos laborales: ¿Mito o realidad?" en Pasivos Laborales Monografías N. 5, Facultad de Administración, Universidad de los Andes Agosto de 1987, pp. 2-10

Con Gabriel Nieto "Investment Decision Making Practices in Developing Nations: A Survey in Bogotá, Colombia ". Interfaces, vol. 16, No 4, julio-agosto, 1986 pp. 60-65. 26. Abstract en SSRN

Con Dávila, R., "La problemática de la investigación universitaria en Colombia", Cuadernos de Agroindustria y Economía Rural, No.12. Primer Semestre 1984, pp. 159-165. Publicado también como "De la investigación universitaria en Colombia". Educación Superior y Desarrollo. Vol. 3 No. 1, Enero - Marzo 1984, pp. 48-54.

Note: "Replacement models: Technology inappropriate to non-industrialized countries ", Interfaces, Vol. 13, No. 5, octubre 1983, pp. 122- 123.

Bibliografía de finanzas y evaluación de proyectos, Cuadernos de Administración, No. 2 , Bogotá, Enero 1982. pp. 29-45.

Modelos de reemplazo: Un ejemplo de tecnología inapropiada, Universitas Económica, VIII, No. 1, Diciembre 1981, pp. 103-131

Fuentes de financiación y su efecto en el análisis económico, Tecnología Administrativa, No. 4, 1981, Medellín.

Artículos en evaluación por revistas académicas.

· Return to Basics: Are You Properly Calculating Tax Shields? 25 Nov 08 Disponible en SSRN http://ssrn.com/abstract=1306043 . En evaluación: JARAF The Journal of Applied Research in Accounting and Finance, Australia

· Market Value Calculation and the Solution of Circularity between Value and the Weighted Average Cost of Capital WACC. En evaluación por Revista Mckenzie de Brasil.

· The Weighted Average Cost of Capital (WACC) for Firm Valuation Calculations: A Reply (July 2, 2009). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1428812. En evaluación por The ICFAI Journal of Applied Finance.

· Forecasting Financial Statements with No Plugs and No Circularity, Noviembre 21 de 2007. En SSRN http://ssrn.com/abstract=1031735 . En evaluación por The Icfai University Journal of Accounting Research

· Constructing Consistent Financial Planning Models for Valuation (August 15, 2009). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1455304 En evaluación y solicitado por IIMS Journal of Management Science Indian Institute of Management Shillong

Artículos en revistas de divulgación

· A propósito de la valoración de empresas. Actualidad Gerencial, año 2 No. 7, Junio 1981. (También en Carta de Gerencia, No. 426, Julio 19 de 1983).

· El período de repago: Un criterio de decisión seguro, Actualidad Gerencial, año 2, No. 8, Diciembre 1981

· La práctica de la heurística, Dirección Ejecutiva, Vol. 14, No. 160, Agosto 1982, pp. 11-16

· La inflación: Incidencias en el análisis financiero, Dirección Ejecutiva, Vol. 14, No. 165, enero 1983, pp. 1-5.

· "Hacia un perfil del administrador de empresas". Externado, Diciembre 1983. pp. 53-58.

· El costo real de las cesantías Dirección Ejecutiva, Tomo 15 No. 178, Febrero 1984, pp. 170-172. También en Actualidad Laboral, No. 1, Enero/ Febrero. 1984, pp. 31-32.

· Con Velásquez, L.G., "Costos financieros de los intereses y la retroactividad de las cesantías", Actualidad Laboral, No. 3, Mayo/Junio, 1984 pp. 18-23.

· Punto de equilibrio: Una herramienta de planeación, Dirección Ejecutiva, Tomo 15 No. 174, Agosto 1984, pp. 85-88.

· Salario integral: Ventajas y desventajas, Actualidad Laboral No. 6, Noviembre/Diciembre, 1984, pp. 19-23.

· Con Dávila R., "Contabilidad en inflación: Ajuste a los estados financieros. Un caso práctico: Bavaria, Dirección Ejecutiva, Tomo 16 Nos. 188/189 Diciembre 1984-Enero 1985. pp.113-145.21.

· Costo de vida e inflación: Cómo se miden, Dirección Ejecutiva, Tomo 17, No. 193, Mayo 1985, pp. 7-16.

· Como conocer su actitud hacia el riesgo, Dirección Ejecutiva, Tomo 12, No. 196, Agosto 1985, pp. 49-50.

· Prácticas gerenciales en la toma de decisiones de inversión, Dirección Ejecutiva, Tomo 17, No. 198, Octubre 1985, pp. 87-96 y Tomo 17, No. 199, Noviembre 1985, pp. 100-112

· El diván del bolero, Cuadernos de Economía Rural, N. 32, 1994, Bogotá, pp 85-95

· Siglo XXI: era del conocimiento, 2007, Sitio de la Universidad de Belgrano, Buenos Aires, Octubre.

Artículos académicos en general (incluye los anteriores) $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\image002.gif$

"A propósito de la valoración de empresas". Actualidad Gerencial, año 2 No. 7, Junio 1981. (También en Carta de Gerencia, No. 426, Julio 19 de 1983).

"Modelos de reemplazo: Un ejemplo de tecnología inapropiada", Universitas Económica, VIII, No. 1, Diciembre 1981, pp. 103-131

Fuentes de financiación y su efecto en el análisis económico, Tecnología Administrativa, No. 4, 1981, Medellín.

"El período de repago: Un criterio de decisión seguro", Actualidad Gerencial, año 2, No. 8, Diciembre 1981

"La práctica de la heurística", Dirección Ejecutiva, Vol. 14, No. 160, Agosto 1982, pp. 11-16

"¿Qué tasa de descuento: Tasa de oportunidad o costo de capital?", Cuadernos de Administración No. 2, Bogotá, Enero de 1982. pp. 22-28.

"Bibliografía de finanzas y evaluación de proyectos", Cuadernos de Administración, No. 2 , Bogotá, Enero 1982. pp. 29-45.

"Racionamiento de capital" Cuadernos de Administración, No.3, Bogotá, Abril de 1982, pp. 3- 45.

"Cómo toman decisiones los empresarios colombianos", Tecnología Administrativa, Vol. 2, No. 5, 1982, pp. 119- 137.

"Algunas reflexiones sobre el sistema de créditos o ULAS", Revista Javeriana, No. 487, Agosto 1982, pp. 155-165..

El manejo de los inventarios en inflación, 1982, Apuntes de clase sin publicar.

"La inflación: Incidencias en el análisis financiero", Dirección Ejecutiva, Vol. 14, No. 165, enero 1983, pp. 1-5.

Note: "Replacement models: Technology inappropriate to non-industrialized countries ", Interfaces, Vol. 13, No. 5, octubre 1983, pp. 122- 123.

."Hacia un perfil del administrador de empresas". Externado, Diciembre 1983. pp. 53-58.

"El costo real de las cesantías" Dirección Ejecutiva, Tomo 15 No. 178, Febrero 1984, pp. 170-172. También en Actualidad Laboral, No. 1, Enero/ Febrero. 1984, pp. 31-32.

Con Velásquez, L.G., "Costos financieros de los intereses y la retroactividad de las cesantías", Actualidad Laboral, No. 3, Mayo/Junio, 1984 pp. 18-23.

"Punto de equilibrio: Una herramienta de planeación", Dirección Ejecutiva, Tomo 15 No. 174, Agosto 1984, pp. 85-88.

"Salario integral: Ventajas y desventajas", Actualidad Laboral No. 6, Noviembre/Diciembre, 1984, pp. 19-23.

Con Dávila R., "Contabilidad en inflación: Ajuste a los estados financieros. Un caso práctico: Bavaria, Dirección Ejecutiva, Tomo 16 Nos. 188/189 Diciembre 1984-Enero 1985. pp.113-145.21.

"Costo de vida e inflación: Cómo se miden", Dirección Ejecutiva, Tomo 17, No. 193, Mayo 1985, pp. 7-16.

"Como conocer su actitud hacia el riesgo", Dirección Ejecutiva, Tomo 12, No. 196, Agosto 1985, pp. 49-50.

"Prácticas gerenciales en la toma de decisiones de inversión", Dirección Ejecutiva, Tomo 17, No. 198, Octubre 1985, pp. 87-96 y Tomo 17, No. 199, Noviembre 1985, pp. 100-112

Con Gabriel Nieto "Investment Decision Making Practices in Developing Nations: A Survey in Bogotá, Colombia ". Interfaces, vol. 16, No 4, julio-agosto, 1986 pp. 60-65. 26. Abstract en SSRN

Con Dávila, R. "Cómo interpretar adecuadamente las razones financieras", Cuadernos de Administración, No. 9, Abril, 1987, pp. 37-51.

Con Villarreal, J, "La carga de los pasivos laborales: ¿Mito o realidad?" en Pasivos Laborales Monografías N. 5, Facultad de Administración, Universidad de los Andes Agosto de 1987, pp. 2-10

"Determinación de los flujos de caja de un proyecto", Tecnología Administrativa, Vol. VI (14-15), enero-abril 1989, pp. 62-81

"El diván del bolero", Cuadernos de Economía Rural, N. 32, 1994, Bogotá, pp 85-95

"Valor económico agregado: ¿una nueva moda?", Cuadernos de Administración, Universidad Javeriana, N 20, 1998, pp. 149-151.

" Project Evaluation in an Inflationary Environment ", Social Science Research Network (www.ssrn.com), Finance Teaching and Case (CASE) Vol.4 No.2 February 26, 1999 y en Corporate Finance Abstracts: Valuation, Capital Budgeting and Investment Policy(WPS) Vol.2 No.6 February 19, 1999. Publicado como Evaluación de proyectos en inflación en Cuadernos de Administración, vol. 14, No 23, pp 107-130, junio, 2001.

" Value Creation and its Measurement: A Critical Look to EVA ", Social Science Research Network (www.ssrn.com), http://papers.ssrn.com/abstract=163466. También en Cuadernos de Administración, N. 22, Junio 2000, pp.7-31.

Value Creation Revisited: The Economic Profit July 15, 1999, Social Science Research Network (www.ssrn.com), Financial Accounting(WPS) Vol.4 No.1 January 3, 2000 y Corporate Finance: Valuation, Capital Budgeting and Investment Policy(WPS) Vol.2 No.19 December 3, 1999

Construction of Free Cash Flows A Pedagogical Note. Part I , Social Science Research Network (www.ssrn.com), Corporate Finance: Valuation, Capital Budgeting and Investment Policy (WPS) Vol.2 No.20 December 10, 1999.

Construction of Free Cash Flows: A Pedagogical Note. Part II . Social Science Research Network (www.ssrn.com), Corporate Finance: Valuation, Capital Budgeting and Investment Policy (WPS) Vol.3 No.3 February 11, 2000.

Economic Value Measurement: Investment Recovery and Value Added - IRVA , Social Science Research Network (www.ssrn.com)

Hasta la eternidad te seguirá mi amor, Cuadernos de Literatura, Universidad Javeriana, Bogotá, Junio, 2000, pp. 32-66

Optimal Portfolio Selection: A Note en SSRN, Social Science Research Network (www.ssrn.com), August 23, 2000. También en español en SSRN como Seleccion del Portafolio Optimo: Una Nota.

The Weighted Internal Rate of Return (WIRR) and Expanded Benefit-Cost Ratio (EB/CR) , en SSRN, Social Science Research Network (www.ssrn.com), October 24, 2000.

Hasta la eternidad te seguirá mi amor 1 y Hasta la eternidad te seguirá mi amor 2 , en Ciberayllu, University of Missouri, Nov. 15, 2000

The Colombian Stock Market: 1930-1998, Latin American Business Review, Vol. 1 N. 4, 2000, pp. 61-84. También en " The Colombian Stock Market: 1930-1998", Social Science Research Network (www.ssrn.com), International Finance(WPS) Vol.4 No.17 June 3, 1999 y en Capital Markets Abstracts: Asset Pricing and Valuation (WPS) Vol.2 No.8 February 25, 1999

Con Joseph Tham Nota sobre el costo promedio de capital Noviembre 2000. También en www.5campus.com, Universidad de Zaragoza, España. (Versión en inglés) A Note on the Weighted Average Cost of Capital WACC en SSRN, Social Science Research Network (www.ssrn.com), February , 2001. Ha sido traducido al francés por Michel Fekkas et Antoine Lenormant en la Ecole Superiére des Affaires. Este trabajo se halla publicado con el mismo título en Monografías No 62, Serie de Finanzas, La medición del valor y del costo de capital en la empresa, de la Facultad de Administración de la Universidad de los Andes, julio 2002, pp. 61-98.

Con Joseph Tham: Firm Valuation: Free Cash Flow or Cash Flow to Equity? (Ponencia en proceso) enero, 2001

Con Joseph Tham: A New WACC with Losses Carried Forward for Firm Valuation ponencia 8th Annual Conference, Multinational Finance Society, June 23-27, 2001 in Garda, Verona, Italy.

Con Joseph Tham, The Correct Discount Rate for the Tax Shield: The N-period Case, Working Paper, en SSRN, Social Science Research Network (www.ssrn.com), May 9, 2001

Con Joseph Tham, The Holy Grail in the Quest for Value (with Alpha Methods and Omega Theories) , Working Paper, en SSRN, Social Science Research Network (www.ssrn.com), May 17, 2001

La Creacion de Valor y las Empresas en SSRN, Social Science Research Network (www.ssrn.com), Managerial Accounting Abstracts, Working Paper Series, Vol. 5, No. 13: October 25, 2001. Este trabajo se halla publicado con el título La inversión recuperada y el valor agregado, IRVA. Medición del valor con flujos de caja, en Monografías No 62, Serie de Finanzas, La medición del valor y del costo de capital en la empresa, de la Facultad de Administración de la Universidad de los Andes, julio 2002, pp. 1-60

Con Joseph Tahm, Modeling the Impacts of Inflation in Investment Appraisal, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, (www.ssrn.com), January 2, 2002

Con Joseph Tham, Consistent Valuation of a Finite Stream of Cash Flows with a Terminal Value, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, Abril, 2002

Con Joseph Tham, Computer, Computer, on the Wall, Which Cost of Capital is Fairest, of Them All? Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, Abril, 2002

Use of Inflation as the Basis to Estimate Nominal Increases in Prices, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, May, 2002

El Método Delphi, Septiembre 6 de 2002

Con Joseph Tham, Much Ado about Nothing: A Non-technical Comment on the Present Value of the Tax Shield (PVTS), Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, Diciembre 2, 2002

Con Joseph Tham, Valuation in an Inflationary Environment, Documento de trabajo presentado en la conferencia Valuation in Emerging Markets Darden School of Business Administration, University of Virginia,May 29-31, 2002, Charlottesville, Virginia.

Con Joseph Tham, Do the RIM (Residual Income Model), EVA^® and DCF (Discounted Cash Flow) Really Match?, Marzo, 2003.

The Use of Capital Cash Flow and an Alternate Formulation for WACC with Foreign Currency Debt, Mayo 2003 Working Paper en SSRN, Social Science Research Network

Con Nicholas X. Wonder y Joseph Tham, Comment on "The Value of Tax Shields is NOT Equal to the Present Value of Tax Shields", Mayo, 2003, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network.

Con Joseph Tham, ¿Coinciden EVA© y Utilidad Económica (UE) con los métodos de Flujo de Caja Descontado en valoración de empresas?, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, junio 30, 2003

Con Joseph Tham, Timanco S. A.: Impuestos por pagar, pérdidas amortizadas, deuda en divisas, renta presuntiva y ajustes por inflación. Su tratamiento con Flujo de Caja Descontado y EVA^©. Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, Septiembre 2003. Presentado como ponencia en IV Encuentro Internacional de Finanzas, Jan 7-9, 2004, Universidad de Santiago de Chile, Viña del Mar.

Guía práctica para negociar una firma, septiembre de 2003, (en proceso)

Diapositivas en formato pdf para un curso-taller sobre Valoración de empresas. Octubre de 2003: Introducción, El costo promedio de capital, Flujos de caja y valor terminal, Métodos de valor agregado: EVA y UE, Complejidades en el modelo: Timanco S. A., Análisis de sensibilidad, Simulación de Monte Carlo

Con Nicholas X. Wonder , Joseph Tham , Andreas Löffler y Paul Fieten Revised Comment on 'The Value of Tax Shields is NOT Equal to the Present Value of Tax Shields'

Con Antonio Burbano, A Practical Guide for Consistency in Valuation: Cash Flows, Terminal Value and Cost of Capital, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, 2003.

Proper Determination of the Growth Rate for Growing Perpetuities: The Growth Rate for the Terminal Value enero de 2004

Consistency in Chocolate. A Fresh Look at Copeland’s Hershey Foods & Co Case, enero de 2004

Con Joseph Tham, Top 9 (unnecessary and avoidable) mistakes in cash flow valuation Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, enero de 2004

EVA^© Made SImple: Is it Possible?, febrero de 2004

Con Joseph Tham, Hershey Chocolate in Two Flavors: Kd and Ku, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, febrero de 2004

Basic Information for Firm Valuation, febrero de 2004

Alguna información sugerida para una valoración, febrero de 2004

Tasas de interés efectivas y nominales: el calvario de los estudiantes de finanzas, Febrero 15 de 2004

Cálculo del valor terminal con inversión explícita a perpetuidad, (Borrador, no citar sin autorización), febrero de 2004

Con Ricardo Dávila, Proyecciones de estados financieros, (Borrador, no citar sin autorización), Marzo 22 de 2004

Una forma sencilla de calcular y usar el EVA^© próximo a aparecer en Revista Ejecutivos de Finanzas del Instituto Argentino de Ejecutivos en Finanzas Mayo 6 de 2004

Con Joseph Tham For Finite Cash Flows, what is the Correct Formula for the Return to Levered Equity? Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, mayo de 2004

Guía para la proyección de estados financieros y valoración financiera de un plan de negocios y ejemplo en Excel mayo 2004.

Cálculo correcto y sencillo del valor a precios de mercado, mayo de 2004.

Modeling the Financial Impact Of Regulatory Policy: Practical Recommendations and Suggestions. The Case of World Bank, Diapositivas. Julio 6 de 2004

The Correct Definition for the Cash Flows to Value a Firm. (Free Cash Flow and Cash Flow to Equity), Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, , septiembre 24 de 2004

Cash Flow Valuation in an Inflationary World: The Case of World Bank for Regulated Firms, Diciembre 2004

La definición correcta de los flujos de caja de una firma: (Flujo de caja libre y flujo de caja del accionista), Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, enero de 2005

Once More, the Correct Definition for the Cash Flows to Value a Firm (Free Cash Flow and Cash Flow to Equity), Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, enero de 2005

Una vez más, la definición correcta de los flujos de caja de una firma: (Flujo de caja libre y flujo de caja del accionista), Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, enero de 2005

Con Joseph Tham, Proper Solution of Circularity in the Interactions of Corporate Financing and Investment Decisions: A Reply to the Financing Present Value Approach, Enero 2005

Con Joseph Tham, An integrated, consistent market-based framework for valuing finite cash flows, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, enero 12, 2005.

Con Joseph Tham, Duke University With subsidized debt how do we adjust the WACC? Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, marzo 7, 2005.

Con Joseph Tham, Duke University The correct formula for the return to levered equity (for finite cash flows with zero growth) with respect to the M & E WACC, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, marzo 7, 2005.

Con Joseph Tham, Cash flows, WACC, Value of Tax Savings and Terminal Value for Growing and Non Growing Perpetuities, documento de trabajo, agosto 22 de 2005.

Con Joseph Tham, Duke University y Viviana Fernández, Universidad de Chile, Adjustment of The WACC with Subsidized Debt in the Presence of Corporate Taxes: The N-period Case, (borrador) marzo 17 de 2005. Encuesta sobre el tema. Publicado en DII-CEGES, en EconWPA, e indexado en Research Papers in Economics y en Estudios de Administración, Vol 12, N 2, pp. 45- 66, 2005, ISSN 0717-0653. (Universidad de Chile)

Resumen esquemático (al estilo de mapa conceptual) de los conceptos básicos de valoración.

Uso del cambio en el capital de trabajo en el cálculo de flujos de caja, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, mayo 5, 2005.

Construction of Cash Flows Revisited, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, agosto 16, 2005.

Why We Subtract the Change in Working Capital when Defining Free Cash Flows? A Pedagogical Note Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, mayo 5, 2005.

Con Joseph Tham, Una nota sobre el cálculo del valor con endeudamiento constante, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, junio 28, 2005.

Con Joseph Tham, Modeling Cash Flows with Constant Leverage: A Note, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, junio 28, 2005.

Conversación Virtual con Thomas L. Saaty, Poliantea, N 2, Julio -diciembre, 2004, pp. 48-51, ISSN 1794-3159.

Construction of Cash Flows Revisited, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, agosto 16, 2005.

Con Joseph Tham, WACC, Value of Tax Savings and Terminal Value for Growing and Non Growing Perpetuities, documento de trabajo, agosto 22 de 2005.

Con M. A. Mian, (Saudi Aramco) Applicability of the Classic Wacc Concept in Practice, (Septiembre 10, 2005). Disponible en SSRN: http://ssrn.com/abstract=804764

Últimos 25 Años en las Finanzas, Apuntes presentados al Panel sobre el tema de la Sociedad Argentina de Docentes en Análisis Financiero, SADAF, Jornadas 25, Córdoba, Argentina, Septiembre 21 a 24 de 2005.

Con Julián Benavides Franco There Exists Circularity between WACC and Value? Another Solution, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, November 13, 2005

Guidelines for Forecasting Financial Statements for Valuation Purposes, Durham, Diciembre 10 de 2005.

Pautas para el pronóstico de los estados financieros para la valuación a partir de estados financieros históricos, Bogotá, Diciembre 18 de 2005.

A New Approach to WACC, Value of Tax Savings and Value for Growing and Non Growing Perpetuities: A Clarification, Enero 4, 2006, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network.

Con Joseph Tham, Valuation of Cash Flows with Constant Leverage: Further Insights, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, January 30, 2006

Conditions for Consistent Valuation of a Growing Perpetuity, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, ,January 30, 2006,

Practical Sensitivity Analysis, Working Paper en SSRN, Social Science Research Network, February 7, 2006.}

Valuating Cash Flows in an Inflationary Environment The Case of World Bank, en Barbara T. Credan (Editor), Trends in Inflation Research, Nova Publishers, 2006.

Con Joseph Tham, "Constant Leverage Modeling: A Reply to “A Tutorial on the McKinsey Model for Valuation of Companies”" (June 6, 2006). Disponible en SSRN.

Con Patricia Rojas, Una Aproximación Preliminar a los Costos de Quiebra de Empresas Colombianas, III Simposio de Docentes de Finanzas, Julio 13 y 14 de 1006, Bogotá. También presentado como Alguna Evidencia sobre los Costos de Dificultades Financieras, 2° Congreso de Finanzas de la Empresa y Mercado de Capitales, Consejo Profesional de Economía de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Buenos Aires, Argentina, Agosto 30 – Septiembre 1 de 2006. Diapositivas.

Proyección de estados financieros y efecto del capital de trabajo en el valor. Diapositivas para conferencia en la Universidad de Buenos Aires, Septiembre 1 de 2006

Con Rauf Ibragimov, Subsidized Loan Financing and its Impact on the Cost of Capital and Levered Firm Value - A Non-Technical Reply to 'Adjustment of the WACC with Subsidized Debt in the Presence of Corporate Taxes: The N-period Case', (septiembre, 2006). Disponible en SSRN.

Con Joseph Tham, "The Mismatching of APV and the DCF in Brealey, Myers and Allen 8th Edition of Principles of Corporate Finance, 2006" (September 19, 2006). En español La discrepancia entre el APV y el DCF en la 8va edición de Brealey, Myers y Allen, Principles of Corporate Finance, 2006. Disponible en SSRN.

Creación y medición de valor. No hagas con más lo que puedas hacer con menos. Diapositivas. Conferencia en XI Seminario Internacional Financiero UNAB, Bucaramanga, octubre 4 de 2006

Opciones financieras y reales: El valor de la flexibilidad, Diapositivas. V Semana de Investigación y Tecnología, Facultad de Ingeniería Politécnico Grancolombiano, octubre 5 de 2006.

Con Patricia Rojas, "Some Evidence on Financial Distress Costs and Their Effect on Cash Flows" (October 29, 2006). En SSRN: http://ssrn.com/abstract=939731

Con Joseph Tham, "The Tyranny of Rounding Errors: The Mismatching of APV and the DCF in Perpetuities in Brealey and Myers 6th and 7th Edition of Principles of Corporate Finance" (April 18, 2007). En SSRN: http://ssrn.com/abstract=980541

Guía corta para iniciar el trabajo de campo para proyecciones de estados financieros, nota de clase, junio 8 de 2007.

Con Rauf Ibragimov y Joseph Tham, "Constant Leverage and Constant Cost of Capital: A Common Knowledge Half-Truth" (June 29, 2007). Disponible en SSRN:

Valor de la firma y razones financieras para el análisis financiero, Disponible en SSRN. (Borrador), julio 7 de 2007

Con Rauf Ibragimov , Joseph Tham y Daniel Toro González, 2007, How the Regulator Overpays Investor? A Simple Exposition of the Principles of Tariff Setting, Agosto 5.

Ejemplo de cálculo de elasticidad de un producto y hoja de cálculo. Borrador. 2007.

Con Mariano González y Ana Isabel Mateos Ansótegui, 2007, "La subvención financiera del costo de la deuda", Estrategia Financiera, No 242, Madrid, Septiembre, pp. 19-26.

Con Joseph Tham, Prospective Analysis: Guidelines for Forecasting Financial Statements. (Octubre 2007) Publicado como capítulo en S.R. Vishwanath, C. Krishnamurti (eds.), Investment Management: A Modern Guide to Security Analysis and Stock Selection, DOI: 10.1007/978-3-540-88802-4 2, © 2009 Springer-Verlag Berlin Heidelberg, ISBN: 978-3-540-88801-7 (http://www.springer.com/business/finance/book/978-3-540-88801-7) Tabla de contenido en http://www.springer.com/cda/content/document/cda_downloaddocument/9783540888017-t1.pdf?SGWID=0-0-45-690900-p173864254

Siglo XXI: era del conocimiento, 2007, Sitio de la Universidad de Belgrano, Buenos Aires, Octubre.

Con J. Tham, R. Ibragimov y Daniel Toro, How the Regulator Overpays Investor? A Simple Exposition of the Principles of Tariff Setting Agosto 2 de 2007. En SSRN, http://papers.ssrn.com/abstract=1004578

Which Cost of Debt Should be Used in Forecasting Cash Flows?, Noviembre 17 de 2007. En SSRN http://papers.ssrn.com/abstract=1011485

Proper Valuation of Perpetuities in an Inflationary Environment Without Real Growth Noviembre 17 de 2007 en SSRN http://ssrn.com/abstract=1030821

Forecasting Financial Statements with No Plugs and No Circularity, Noviembre 21 de 2007. En SSRN http://ssrn.com/abstract=1031735

Con Carlo Alberto Magni, 2008 "Potential Dividends and Actual Cash Flows. Theoretical and Empirical Reasons for Using 'Actual' and Dismissing 'Potential'. Or: How Not to Pull Potential Rabbits Out of Actual Hats" (Febrero 18, 2008). Disponible en SSRN: http://ssrn.com/abstract=1095068

Con Mariano González (Universidad CEU San Pablo Madrid, España) y Ana Mateos, (Universidad CEU Cardenal Herrera Elche (España)) Subsidized Cost of Debt: The Relevance of the Research Question in the Financial Research (La subvención Financiera del Coste de la Deuda: La Importancia de la Pregunta en la Investigación Financiera). Junio 1 de 2008. Disponible en http://ssrn.com/abstract=1139343

A Step by Step Guide to Construct a Financial Model without Plugs and without Circularity for Valuation Purposes. (June 1, 2008). The paper is available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1138428

"The Zero Growth Model with Expected Inflation: Further Insights: A Consistent and Inflation Neutral Formulation for the Cost of Equity" (June 1, 2008). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1139666

A Step by Step Guide to Construct a Financial Model Without Plugs and Without Circularity for Valuation Purposes (Guía Paso a Paso Para Construir Estados Financieros Sin Cuentas De Cuadre 'Plugs' Y Sin Circularidad Para Efectos De Valoración De La Empresa). Junio 9 de 2008. http://papers.ssrn.com/abstract=1142942

Return to Fundamentals: Perpetuities, Common Wisdom and the Use of the Gordon Constant Growth Model, Junio 21 de 2008. Disponible en SSRN: http://papers.ssrn.com/abstract=1149525

Return to Fundamentals: Perpetuities, Common Wisdom and the Use of the Gordon Constant Growth Model (De Vuelta a lo Fundamental: Perpetuidades, Conocimiento Generalizado y el Uso del Modelo de Crecimiento Constante de Gordon), julio 4 de 2008. Disponible en SSRN: http://papers.ssrn.com/abstract=1155462

Con Mariano G. Merlo, David Andrés Londoño y Julio Sarmiento, Potential Dividends and Actual Cash Flows. A Regional Latin American Analysis, Disponible en SSRN: http://papers.ssrn.com/abstract=1175482, Julio 24, 2008. Presentado en la 8th International Finance Conference, Cartagena, Colombia, Oct. 1-3, 2008.

Cuentas De Cuadre (Plugs) y el Principio de Partida Doble: Construcción de Estados Financieros sin Cuentas de Cuadre y Sin Circularidad, 4 de agosto de 2008. Disponible en SSRN http://papers.ssrn.com/abstract=1202142.

. Con Dary Luz Hurtado-Carrasquilla, Errores frecuentes y soluciones para la proyección de estados financieros, 08/15/2008 15 de agosto, 2008. Disponible en SSRN http://papers.ssrn.com/abstract=1228562.

. Con Dary Luz Hurtado-Carrasquilla, Some Frequent Mistakes and Solutions When Forecasting Financial Statements, 10/19/2008. Disponible en SSRN http://papers.ssrn.com/abstract=1286782.

. Return to Basics: Cost of Capital Depends on Free Cash Flow, 10/09/2008, Disponible en SSRN http://papers.ssrn.com/abstract=1281451 Próximo a aparecer. The ICFAI Journal of Applied Finance, January, 2010.

· De vuelta a lo básico: El costo de capital depende de los flujos de caja libre. 24 Nov 08 Disponible en http://ssrn.com/abstract=1305331

. Con Merlo, Mariano German, Londono Bedoya, David Andres and Sarmiento, Julio Alejandro, Potential Dividends Versus Paid Dividends: Theoretical and Empirical Reasons to Use Paid Dividends - The Cases of Latin America and Argentina (In Spanish)(October 21, 2008). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1289285

Return to Basics: Are You Properly Calculating Tax Shields? 25 Nov 08 Disponible en SSRN http://ssrn.com/abstract=1306043

De Vuelta a Lo Básico: ¿Calcula Sus Ahorros En Impuestos En Forma Apropiada? 28 Nov 08 Disponible en SSRN http://ssrn.com/abstract=1307686

Which Cost of Debt Should be Used in Forecasting Cash Flows?, Noviembre 17 de 2007. En SSRN http://papers.ssrn.com/abstract=1011485

Proper Valuation of Perpetuities in an Inflationary Environment Without Real Growth Noviembre 17 de 2007 en SSRN http://ssrn.com/abstract=1030821

Forecasting Financial Statements with No Plugs and No Circularity, Noviembre 21 de 2007. En SSRN http://ssrn.com/abstract=1031735

Con Mariano González y Ana Isabel Mateos Ansótegui, 2007, "La subvención financiera del costo de la deuda", Estrategia Financiera, No 242, Madrid, Septiembre, pp. 19-26.

Ejemplo de cálculo de elasticidad de un producto y hoja de cálculo. Borrador. 2007Valor de la firma y razones financieras para el análisis financiero, 2007, (Borrador), julio 7

El Mercado De Acciones En Colombia: 1930-1998 , 04/13/2009, versión en español Disponible en SSRN http://papers.ssrn.com/abstract=1377362

Método aproximado para estimar crecimiento y cambios de precios para proyectar estados financieros 03/29/2009, Disponible en SSRN http://papers.ssrn.com/abstract=1370127. A Quick & Dirty Method for Estimating Growth and Price Changes for Forecasting Financial Statements. En ingles http://papers.ssrn.com/abstract=1374104

abstract=1401538

Simple Errors or Myths in Dealing with Perpetuities (June 17, 2009). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1421344

Con Benavides Franco, Julián, Cost of Capital When Dividends are Deductible (July 25, 2009). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1421509

The Weighted Average Cost of Capital (WACC) for Firm Valuation Calculations: A Reply (July 2, 2009). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1428812

Constructing Consistent Financial Planning Models for Valuation (August 15, 2009). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1455304

Velez-Pareja, Ignacio and Tham, Joseph, Estimating Cash Flows for Project Appraisal and Firm Valuation (February 23, 2010). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1557845

Velez-Pareja, Ignacio and Tham, Joseph, An Introduction to the Cost of Capital (March 14, 2010). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1570718

Artículos de prensa $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\image002.gif$

· "Entre nubes de algodón". (ensayo sobre el amor en el bolero) Lecturas Dominicales (suplemento literario) del diario El Tiempo, Bogotá, Feb. 6 de 1994, pp 8-10.

· "El reto de los gerentes de hoy", La República, Dic. 1, 1994, p. 4B.

· “La tragedia de los deudores de crédito de vivienda” , Monitor – La República, 17-25 de mayo 1997, p.p. 14-15.

· La capitalización de los intereses , Portafolio, junio 3 de 1999,

· Otra vez la capitalización de los intereses Julio 24 de 1999

· La medición del valor, Dinero, agosto 2, 1999

· La responsabilidad social de la empresa Septiembre de 1999. Publicado en Portafolio, octubre 18 de 1999 p. 6 como La responsabilidad social también da utilidad

· La Corte, el Ministro y el UPAC , Portafolio, octubre 7, 1999

· ¿Desea valorar su empresa? Noviembre 26 de 2000, publicado en Portafolio en enero 10 de 2001

Artículos sin publicar

· Una nueva forma de educar. Estrategia docente para el mejoramiento del proceso de aprendizaje: Universidad Virtual, mimeo, 15 p.p. Bogotá, nov. 1995

· "Determination of discount rates in capital rationing". 1980 (sin publicar).

· El engaño o la gran falacia de la tasa efectiva de interés Octubre de 1996.

· Más reflexiones sobre el Valor Económico Agregado VEA (EVA(c)): Una mirada a un análisis práctico Agosto, 1998

· Algunos aportes al debate del sistema UPAC (borrador) agosto 8 de 1999

· Ejemplo de cálculo de elasticidad de un producto

· Nota sobre el cálculo del valor teminal Octubre 30 de 2001. Versión en inglés: Terminal Value Calculation

Revisión de artículos y libros

· Evaluador anónimo para Editorial Norma de diferentes textos de finanzas.

· Revisión técnica del libro EVA: El Valor Económico Añadido, de Oriol Amat, publicado por Editorial Norma (2000)

. Revisión del artículo Do Managers Perform Better under EVA Bonus Schemes? para la revista Abacus de la University of Sydney (diciembre de 1999)

· Par académico (evaluador) para evaluación de artículos de European Financial Management, 2004

· Par académico para evaluar casos en INCAE (Escuela de Postgrado), 2004

· Par académico (evaluador) de la revista Brazilian Review of Finance (RBFin) (Revista Brasileira de Finanças), 2007

· Par académico (evaluador) para The Financial Review, 2006

· Par académico (evaluador) para The International Journal of Managerial Finance , 2006

. Par académico (evaluador) anónimo de Academia. Revista Latinoamericana de Administración (varias ocasiones).

. Par académico (evaluador) anónimo de Journal of Applied Finance (JAF) 2009.

· Evaluación anónima de trabajos de investigación para la Universidad EAFIT. (2000)

· Evaluador anónimo de varios trabajos y artículos para la Facultad de Administración de la Universidad de los Andes.

· Par académico (evaluador) de tesis de maestría Universidad del Valle

· Evaluación para traducción de los siguientes libros para Editorial Norma: Colección Smart Business Solutions de Microsoft Press: Tadjer, Financial Management y Gantenbein, Direct Marketing and Customer Management. Colección For Dummies: Tyson, Eric, Personal Finance for Dummies, Tyson, Eric, Investing for Dummies, Distance Education On Line for Dummies, .

· Traducción del libro Cómo comprender las finanzas de una compañía, de W. R. Purcell Jr y Flujos de Caja, para Editorial Norma (1981-1982)

· Par externo en el Comité de ordenamiento profesoral, 2004-2006 Facultad de Administración, Universidad De Los Andes

· Miembro del Comité editorial de la revista Cuadernos de Administración, Universidad Javeriana, Bogotá, 2000-2006

· Par académico para evaluación de artículos en EAFIT, 2000

· Organizador de los I, II y III Simposio Nacional de Docentes de Finanzas, Julio de 2004, 2005 y 2006.

· Organizador IV Simposio Nacional y I Internacional de Docentes de Finanzas, Junio de 2007.

· Miembro del Board of Management de la VII Conferencia Internacional de Finanzas 2007 http://www.conferenciafinanzas.cl/index.php?option=com_content&task=view&id=14&Itemid=29 y de la VI Conferencia 2006 (http://www.usach.cl/framecontenido.phtml?id=10276)

· Miembro del International Executive Committee of the Emerging Markets Finance and Economics Conference. https://finance.bilgi.edu.tr/1.htm

· Associate editor Emerging Markets Letters, a new journal to be published by Global EcoFinance. http://www.globalecofinance.com/JournalDetails.aspx?j=9

· Miembro del comité editorial de la revista Economía, Gestión y Desarrollo de la Universidad Javeriana, Cali, http://revistaeconomia.puj.edu.co/html/modules.php?name=Content&pa=showpage&pid=1

Trabajos menores

· The use of the mid-range as a statistics in control charts Proyecto en curso de Control de Calidad, University of Missouri, 1968 (sin publicar).

· The use of second hand equipment, Proyecto en curso de Análisis Económico, University of Missouri, 1967 (sin publicar)

· Evaluation of research and development projects. Informe para el curso R. & D. Management, Diciembre 1968, University of Missouri (sin publicar).

Información de contactos
nachovelez@gmail.com

ivelez@unitecnologica.edu.co

Dirección: Calle del Bouquet Manga

Universidad Tecnológica de Bolívar
Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas. 4o piso
Cartagena, Colombia
Tel (575) 660 6041 ext 488

Información biográfica

Lugar de Nacimiento: Cartagena, Colombia

Fecha de Nacimiento: Noviembre 16 de 1943 $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\image002.gif$

Intereses personales

Lectura de buena literatura, buena música (clásica, jazz, bolero, son cubano), antigüedades.

Última revisión: Mayo de 2009

$Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\visit.gif$ $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\visit_002.gif$ $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\visit_005.htm$ $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\visit_002.htm$ $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\visit_002_002.htm$ $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\visit_003.htm$ $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\visit_002_002_002.htm$ $Descripción: D:\Mis Documentos\pagina web cashflow88\decisiones\hoja_files\visit_002_003.htm$